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CIBC Perspectives de Gestion d’actifs CIBC – LA PRESSION MONTE



La volatilité est revenue en force sur les marchés au cours des trois derniers mois et la plupart des catégories d’actifs ont produit des rendements faibles ou négatifs. La conjoncture n’a pas réellement changé, mais les valorisations élevées de beaucoup de catégories d’actifs sur les marchés fi nanciers rendent ces dernières vulnérables à de mauvaises surprises. Les frictions du commerce international et la menace d’une poussée d’inflation des salaires rendent les investisseurs nerveux.

POINTS SAILLANTS :

  • Titres à revenu fixe par rapport aux actions : La volatilité des marchés boursiers persistera probablement, mais la correction actuelle se produit en dehors d’une récession économique. Cela augmente les chances que la tendance à la hausse du marché boursier reprenne, quoiqu’à un rythme plus modéré que l’an dernier. Pour le moment, les actions semblent encore légèrement plus intéressantes que les obligations.
  • Actions : : Les marchés émergents ont fait preuve de résilience pendant le récent accès de volatilité — ce qui s’explique probablement par des caractéristiques fondamentales plus solides; ils devraient continuer d’offrir les meilleures perspectives dans l’univers boursier.
  • Revenu fixe : Les rendements des obligations mondiales devraient continuer de tendre à la hausse au cours de l’année à venir après leur pause récente, puisque le processus de renormalisation demeure le principal facteur influant sur les cours.
  • Devises : Après un début d’année 2018 faible, le dollar canadien devrait se maintenir dans une fourchette de taux étroite. Le huard a été coincé entre des prix du pétrole favorables et la diminution des risques pour l’ALENA, d’une part, et la détérioration du commerce international ainsi que la prudence de la Banque du Canada, qui conservera un certain retard sur le rythme de la Réserve fédérale américaine, d’autre part.

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Résumé du Perspectives

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Balado avec Luc de la Durantaye