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PERSPECTIVES DE GESTION d’ACTIFS CIBC
FIXER UN CAP POUR UNE ANNÉE D’INCERTITUDES



L’expansion économique mondiale devrait se poursuivre en 2017, mais il est peu probable que la croissance s’accélère. L’incertitude entourant nos prévisions est exceptionnellement grande ce trimestre, en raison des nombreuses inconnues politiques à l’aube de 2017.

Depuis l’élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis en novembre dernier, les perspectives d’une stimulation budgétaire alors que les conditions monétaires sont accommodantes outre-frontière ont profondément modifié la dynamique financière mondiale. Jusque-là, les marchés financiers ont traité d’autres aspects de la nouvelle administration Trump, tels que le protectionnisme commercial et l’imposition potentielle de droits de douane aux partenaires commerciaux, avec une négligence bénigne. Ces politiques pourraient cependant venir hanter les investisseurs pendant les 100 premiers jours de la nouvelle présidence.

Principaux aperçus :

Titres à revenu fixe ou actions? - Une attitude neutre à prudemment positive à l’égard des actions s’impose. Les obligations devraient afficher un rendement inférieur à mesure que la politique monétaire et les taux obligataires continuent de se normalise.

Actions - La valorisation des marchés boursiers de l’Asie émergente reste intéressante, particulièrement après la liquidation qui a fait suite aux élections américaines. Nous privilégions cette région du monde pour les actions.

Revenu fixe- Les conditions actuelles sont légèrement baissières pour le cours des obligations, marginalement favorables aux obligations canadiennes par rapport aux américaines et toujours propices à un rendement supérieur des obligations de sociétés par rapport aux titres souverains.

Devises - Les différentiels de politique monétaire qui devraient continuer d’augmenter entre le Canada et les États-Unis assureront un bon soutien au dollar américain par rapport au canadien.

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